VIX je "indeks strahu" na ameriški borzi. Zakaj bi morali dnevno spremljati indeks VIX Kako igrati na nestanovitnost trga

Indeks nestanovitnosti je nabor implicitnih nestanovitnosti serije nakupnih in prodajnih opcij na določen delniški indeks.. Običajno indeks volatilnosti vključuje implicitne volatilnosti delniškega indeksa, vendar se bolj zapleteni indeksi volatilnosti izračunajo iz implicitnih volatilnosti posameznih delnic., vključeni v indeks.

Najbolj priljubljen indeks volatilnosti je VIX, s katerim se trguje na Chicaški borzi opcij (CBOE).

Indeks volatilnosti VIX

VIX je izvedeni instrument, s katerim se trguje na borzi CBOE prek terminskih pogodb. Je najbolj priljubljena mera nestanovitnosti na svetu, saj njegova vrednost odraža pogled trga na pričakovano 30-dnevno nestanovitnost indeksa S&P 500.

Različica VIX S&P 500, ki jo vidimo danes, se trguje od leta 2004. Prej je VIX temeljil na indeksu S&P 100.VIXki temelji na S&P 100, je še vedno na voljo, imenuje se VXO, trguje pa tudi na CBOE.

Zakaj je indeks priljubljenVIX?

VIX mnogi vlagatelji in ekonomisti vidijo kot indikator strahu, ker indeksVIXlahko ugotovite stopnjo zaskrbljenosti udeležencev na trgu glede trenutnih tržnih razmer. Kot vemo, so opcije oblika zavarovanja, tako da, ko so cene opcij visoke zaradi povečane nestanovitnosti, je na trgu veliko negotovosti.

Razmislite o spodnjem grafu.

Kot lahko vidite na grafikonu, je VIX na splošno v negativni korelaciji z borznim indeksom S&P 500. Ko na trgu vlada panika, vlagatelji prodajajo tvegana sredstva ( delnice), volatilnost pa se poveča. Povečanje volatilnosti je predvsem posledica dejstva, da, da cene hitreje padajo, kot njihova višina.

To ne pomeni, da je VIX natančen pokazatelj smeri trga.. Vendar, kot je razvidno iz grafa, z občutnim padcem indeksaS&P 500volatilnost se močno poveča. Ker ko tečaji padajo, imajo vlagatelji večjo negotovost glede prihodnjih obetov v primerjavi z rastjo tečajev delnic, tako da stroški zavarovanja (to je opcije) se povečajo, ko delnice padejo.

Ko trg zlomi, postanejo vlagatelji nervozni in ta panika se takoj odrazi v cenah tveganih sredstev, ki strmo padajo., kar vodi do povečane volatilnosti.

Izračun VIX

Če bralca zanima natančen izračun formule, uporabljene za VIX, lahko prenesetedatoteko s spletne strani CBOE .

Indeks volatilnostiVIX se izračuna na podlagi nakupnih in prodajnih opcij brez denarja,ki potečejo v naslednjem mesecu in naslednji mesec. Vrednosti so ponderirane v skladu s posebnim algoritmom, da se doseže končna številka volatilnosti.

Kaj pomeni indikator volatilnosti VIX?

Vrednost VIX predstavlja pričakovano volatilnost (kot jo določa trg) indeksa S&P 500 na letni ravni. To je nestanovitnost cen indeksaS&P 500, ki ga lahko pričakujemo v naslednjih 30 dneh in z verjetnostjo približno 68 % (ena standardna deviacija).

Upoštevajte, da je ta vrednostVIXtemelji na normalni porazdelitvi in ​​predstavlja eno standardno deviacijo (68 % opazovanj):

68 % opazovanj – 1 standardna deviacija

95 % opazovanj – 2 standardni odkloni

99,7 % opazovanj – 3 standardne deviacije

Glede na zgoraj navedeno lahko z VIX pri 24 % pričakujemo z 99,7 % zaupanjem, da bo S&P 500 v naslednjih 30 dneh trgoval v razponu plus ali minus 20,64 % (24 % * 3 * kvadratni koren (30/365 )).

Indeksa VIX in VXO

Kdaj je borza CBOE prvič predstavila svoj indeks volatilnosti?VIX, temeljil je na delniškem indeksu S&P 100 (aka OEX). Indikator je povprečil vrednosti 8 nakupnih in prodajnih opcij brez denarja za S&P 100 in za izračun vrednosti uporabil cenovni model Black-ScholesVIX.

Vendar pa je CBOE leta 2003 spremenil osnovno sredstvo za VIX v S&P 500 in spremenil tudi uporabljeno metodo izračuna.

Indeks volatilnosti za S&P 100 se zdaj imenuje VXO, indeks volatilnosti za S&P 500 pa VIX.

VXO se še vedno pogosto uporablja, predvsem zato, ker ima daljšo zgodovino za grafikone in poglobljeno analizo trendov.

Možnosti in terminske pogodbe vključeneVIX

Na borzi se je začelo trgovanje s terminskimi pogodbami VIXCBOEprvič uveden leta 2004 in je ena izmed (če ne najbolj) pogodb, s katerimi se aktivno trguje na borzi. Možnosti indeksaVIXzačelo trgovati 2 leti kasneje, leta 2006. Koda zaVIXmožnosti – VRO.

Potek opcij in terminskih pogodb naVIX

Zadnji trgovalni dan za opcije VIX je torek po tretjem petku v mesecu.

Večina ljudi, ki redno opazujejo trge, pogleda Industrijsko povprečje Dow Jones in S&P 500, obstaja pa še en pomemben indeks, ki ga je treba nenehno spremljati, in sicer: VIX, Indeks volatilnosti trga opcij Chicago Board ( Indeks volatilnosti trga Chicago Board Options Exchange). VIX se pogosto pojavlja v novicah in se imenuje »indeks strahu«, v resnici pa je njegova uporaba veliko bolj celovita. Indeks volatilnosti je najbolj poenostavljena oznaka.

Zato bom danes podal nekoliko podrobnejšo razlago. Morda ni najbolj domiselno napisan ali zabaven del v zgodovini Casey's Daily Dispatch, vendar vseeno upam, da vam bo koristilo.

Indeks VIX je neposredna posledica modela Črna-Šole o vrednotenju opcij. Črna (Črna) in Sholes (Šole) - to sta dva profesorja, ki sta naredila eno najpomembnejših odkritij v zgodovini financ. Odkrili so jasen matematični način za izračun cene prodajnih in nakupnih opcij. Posledično je prišlo do revolucije na trgu opcij. Torej, če nekdo vpraša: "Kaj so profesorji ekonomije in financ naredili za nas, razen napovedovanja iz naslanjača?", lahko to uporabite kot primer.

Res si zaslužijo pohvalo. Model vrednotenja ni enačba, ki jo je najlažje rešiti. Niti ne poskušajte ga rešiti, toda za tiste, ki še vedno želijo pogledati pošast, ki muči študente financ po vsem svetu, voila:

Cena klicne opcije = S0N(d1) - Ke-rtN(d2)

Cena prodajne opcije = Ke-rtN(-d2) - S0N(-d1)

d1= (ln(S0/K) +(r+σ2/2)T)/ σ√T

Ste veseli, da nimate diplome iz financ? V resnici so kljub navidezni zapletenosti vse številke, potrebne za izračun cene, javno dostopne – na primer zapadlost, cena zapadlosti opcije, obrestna mera, promptna cena itd. Vendar pa bo ena spremenljivka vedno manjkala – implicitna volatilnost (nestanovitnost ) ) (σ). V skladu s tem je treba enačbo rešiti, da jo najdemo. A na srečo vam za to ni treba biti matematični genij, indeks VIX poskrbeti za vse.

VIX prikazuje implicirano volatilnost 30-dnevnih opcij na S& p 500 po izračunih iz te enačbe.

Toda morda razmišljate: "Počakaj malo, ampak to je samo nestanovitnost, zakaj tako dolga razlaga?" Zagotovo ne na ta način. Da, zgodovinsko nestanovitnost bi lahko ugotovil z uporabo preprostih statističnih podatkov in preteklih podatkov o cenah S& p. Toda to je nestanovitnost, če pogledamo nazaj in včerajšnje novice.

Zakaj torej ne bi pogledali trenutnega stanja na trgu? Seveda, preverjanje stanja Dow in S& p vedno uporaben. Ampak VIX naredi nekaj še bolj neverjetnega, ne izračuna pretekle ali prihodnje volatilnosti, ampak jo napove v prihodnosti.

Ker calls in puts upoštevajo tržna pričakovanja za prihodnost, iskanje nestanovitnosti prek njih razkrije ta pričakovanja. Vsi drugi indeksi vam pokažejo preteklost – kaj se je zgodilo pred letom, mesecem ali petimi minutami. Samo VIX prikazuje, kaj trg razmišlja o prihodnji smeri volatilnosti. Zato je veliko bolj uporaben kot zgodovinski podatki.

Jasno je, da je ta indeks veliko bolj uporaben, kot morda kažejo finančne novice. To ni le merilo nestanovitnosti ali strahu. To je gibljiva napoved. Zato se borzni analitiki tako bojijo rasti VIX. To je grozljivo opozorilo. Na spodnjem grafikonu lahko na primer jasno vidite velik skok VIX med grško krizo. Čeprav v resnici trg ni tako resno nihal, je zaupanje omajalo, kar je zgodnje opozorilo na morebitno katastrofo.

Kaj je indeks VIX?
Indeks volatilnosti (Chicago Options VIX), ki ga je leta 1993 razvila Chicago Board Options Exchange (CBOE), je ena najbolj splošno priznanih borznih metod za ocenjevanje volatilnosti borznega trga. Indeks z uporabo kratkoročnih nakupnih in prodajnih opcij na denarju meri implicirano nestanovitnost opcij na indeksu S&P 500 v prihodnjih 30 dneh. A ker je predvsem izpeljanka iz izvedenih finančnih instrumentov, je bolj verjetno, da jo bomo dojemali kot tržni barometer kot karkoli drugega. In tako kot barometer ima posebne številke, ki pripovedujejo zgodbo o trgu.

Raven pod 20 na splošno velja za medvedjo, kar kaže, da so vlagatelji postali preveč samozadovoljni. Medtem je raven, višja od 30, že visoka stopnja strahu vlagateljev in velja za bikovsko.

Trgovanje s tem indikatorjem vključuje čakanje, da VIX doseže vrh nad 30, nato pa počakajte, da VIX pade, preden opravite nakup. Ko se nestanovitnost zmanjša, bodo delnice kot celota rasle in lahko ustvarite večje dobičke. To tržno vedenje se nenehno ponavlja, zato ga lahko vidite vedno znova.

To je praktično pregovor: "Ko je VIX visok, je čas za nakup." Visoka nestanovitnost med rastjo pomeni, da se množica boji. Ko se množica prestraši, začnejo prodajati in cene delnic strmoglavijo, kar trgovcem omogoči, da zaslužijo s sklepanjem poslov z odličnimi donosi in verjetnostjo.

Jared Levy

Moja prva lekcija trgovanja na borzi sploh ni imela nobene zveze z delnicami. Moj učitelj me je posadil na stol, me pogledal in rekel: "Ko boš razumel naravo človeških čustev in matematike, boš postal dober trgovec z opcijami."

Od takrat sem preučeval metodo za metodo in veliko različnih indikatorjev v svojem prizadevanju za osvajanje trgov. Hkrati sem podal zanimivo ugotovitev: skoraj vsak indikator ali metoda trgovanja je povezana s čustvi udeležencev na trgu in s tem, kako izkoristiti reakcije vlagateljev na določene dogodke. Vendar pa je v našem svetu, ki ga poganja tehnološki napredek, vse težje brati misli in občutke večine udeležencev na trgu. Trgovci uporabljajo številne tehnike za branje misli vlagateljev.

Naj se sliši še tako čudno, VIX je postal indikator, ki meri strah udeležencev na trgu. Mnogi ga celo uporabljajo kot glavni indikator za odpiranje poslov, saj menijo, da je zanesljiv. Toda dejstvo je ... to je najslabša stvar, ki jo lahko naredi povprečen vlagatelj.

Napačno prepričanje:VIX- to je pokazatelj strahu

Da ne bi mučil bralca z zmedenimi matematičnimi formulami, bom rekel le, da najboljša definicija indikatorja VIX zveni takole: To je kompleksna formula, ki združuje implicitne odčitke volatilnosti za prva dva meseca gibanja opcij za vsako delnico, vključeno v indeks S&P 500 (SPX).. Na izhodu dobimo odstotek. Trenutno je ta VIX nekaj več kot 20%.

Kaj to pomeni? Če želite razumeti, kako bi moral ta indikator vplivati ​​na vašo strategijo trgovanja, morate poznati implicitno volatilnost (implicirana volatilnost ali IV). Z drugimi besedami, če je IV enak 20, potem to pomeni, da trg med letom pričakuje odstopanje cen v eno smer za največ 20%. Višje kot je število, večje je pričakovano odstopanje cene in obratno.

Možnosti so le izvedeni finančni instrumenti (torej izvedeni finančni instrumenti delnic). Neodvisni so drug od drugega. To pomeni, da če se na trgu za osnovno sredstvo (delnico) trguje pri 100 USD in nekdo kupi 10.000 nakupnih opcij za to delnico, se bo vrednost te nakupne opcije povečala, tudi če vrednost osnovnega sredstva ostane nespremenjena. Dodatna premija predstavlja povečanje IV, kar posledično poveča odčitek indikatorja VIX. Bistvo je, da VIX meri vse možnosti SPX in njihove IV, tako medvedje kot bikovske. Indikator ne pove razlike med tem, ali strah povzroči dvig cen ali pa pohlepni vlagatelji preprosto varujejo svoje velike pozicije.

Čeprav IV običajno naraste, ko vrednost delnice hitro pada, VIX NI indikator strahu.

Ali je res:VIXnapoveduje gibanje

VIX kaže, kako nestanovitni bodo trgi. In to počne zelo natančno. Na primer, maja letos je bil povprečni odčitek indikatorja VIX 21%. Čeprav VIX temelji na letnih podatkih, obstajajo načini za ekstrapolacijo indikatorja na dneve, tedne ali mesece.

Ne da bi vam dajal lekcijo matematike, vam povem, da je 21 % enoletnega VIX približno enako 6 % mesečnega VIX. In ugani kaj? Točno za toliko je padel delniški trg prejšnji mesec. Lahko pa bi trg zrasel za 6%, v tem primeru bi bil tudi kazalnik pravi. To pomeni, da bi lahko VIX prav tako imenovali indikator pohlepa ali zadovoljstva.

Torej, ko vam naslednjič nekdo reče, da je VIX navzgor in to pomeni, da je trg strah, ga vprašajte, koliko se trg boji. Še bolje, prosite jih, naj vam natančno pojasnijo, kako ta indikator deluje. Najverjetneje nimajo pojma, kako mu to uspe.

VIX lahko pomaga trgovcem, vendar ne na način, kot večina od nas misli.

Indeks volatilnosti borznega trga Chicago Board Options Exchange ima uradno registriran simbol VIX. Je zelo priljubljeno orodje za določanje nestanovitnosti opcij na . VIX se pogosto imenuje "indeks strahu" in se meri v odstotkih ter ustreza pričakovanemu gibanju indeksa S&P 500 v naslednjih 30 dneh. "VIX" je registrirana blagovna znamka CBOE. VIX 1985-2012

Zgodovina indeksa volatilnosti za borzo

Leta 1986 sta Dan Galai in Maneham Berner objavila svojo raziskavo v članku z naslovom "Novi finančni instrumenti za varovanje pred spremembami volatilnosti" v reviji Financial Analysts Journal. Članek je predlagal idejo o indeksu volatilnosti in formulo za njegov izračun. Leta 1992 je Chicago Board Options Exchange najela Roberta Valleyja, da bi ustvaril indeks volatilnosti borznega trga, ki bi temeljil na cenah indeksnih opcij. Leta 1993 je profesor Valey na tiskovni konferenci predlagal indeks in razložil njegovo »naravo«. CBOE je nato izračunal indeks VIX v realnem času. Z uporabo zgodovinskih možnosti iz začetka leta 1986 je profesor Valley izvedel študijo, ki je izračunala dnevno raven VIX. Ta študija CBOE je bila objavljena v Journal of Derivatives. Prvo trgovanje s terminskimi pogodbami VIX se je začelo 26. marca 2004 na CBOE Futures Exchange, 24. februarja 2006 pa je postala na voljo možnost menjave opcijskih pogodb VIX.

Tehnični vidiki VIX

Indeks VIX v realnem času izračuna Chicago Board Options Exchange. Teoretično je indeks ponderirana mešanica vrednosti številnih opcij iz indeksa S&P 500. "Indeks strahu" se izračuna kot kvadratni koren nominalnih nihanj cene zamenjave za obdobje 30 dni, ki se začne danes. . Treba je razumeti, da je VIX volatilnost spremembe v zamenjavi, ne volatilnost same zamenjave. Izračun indeksa VIX zahteva dinamično varovanje pred tveganjem, medtem ko se lahko preprosta sprememba zamenjave podvoji s preprostim dajanjem in klicem. VIX je kot prednostni indeks nestanovitnosti postal naslednik starejšega indeksa VXO, ki je bil merilo implicitne nestanovitnosti in je bil izračunan z uporabo tridesetdnevnih možnosti na denarju na indeksu S&P 100. Čeprav je merska enota VIX niso dolarji, ampak obresti, obstaja veliko število izvedenih finančnih instrumentov, ki temeljijo na "indeksu strahu", vključno z: - delniškimi opcijami VIX - terminskimi pogodbami VIX - časovnimi terminskimi pogodbami VIX S&P 500 (NYSE: VXZ) in kratkoročnimi terminskimi pogodbami VIX S&P 500 (NYSE: VXX ) - VIX Term Futures ETF (NYSE: VIXM) in VIX Short-Term Futures (NYSE: VIXY) - VIX S&P 500 ETF (LSE: VIXS)

Razlaga "indeksa strahu"

VIX se meri kot odstotek in je približen gibanju pričakovanega indeksa S&P 500 v naslednjih 30 koledarskih dneh, nato pa se izračuna na letni ravni. Recimo, da je VIX 15, kar predstavlja 15 % pričakovane letne spremembe. Predpostavimo, da trgi z indeksnimi opcijami pričakujejo, da se bo S&P 500 v naslednjih 30 dneh premaknil za 15 % / √12 = 4,33 % navzdol ali navzgor. Zato imajo možnosti indeksa 68-odstotno možnost (vrednost enega standardnega odklona), da bo obseg spremembe S&P 500 v 30-dnevnem obdobju vsaj 4,33-odstoten (navzgor ali navzdol). Drugo ime VIX "indeks strahu" ne pomeni, da bo visoka vrednost indeksa pomenila, da bodo delnice padle. VIX je merilo zaznane volatilnosti trga v obe smeri. V praksi vlagatelji, ki pričakujejo veliko rast, ne bodo prodali potencialnih nakupnih opcij na delnico, ne da bi za to prejeli veliko premijo. Udeleženci na trgu, ki kupujejo opcije, bodo pripravljeni plačati to visoko premijo samo v pričakovanju velikega dviga. Posledično bo kumulativno zvišanje cen nakupnih opcij na rastoče delnice dvignilo VIX, prav tako bo kumulativno povečanje premij na prodajne opcije na padajoče delnice, do česar pride, ko so kupci in prodajalci prepričani o močnem padcu v prihodnosti . Kadar se pričakuje močan dvig ali padec trga, je za prodajalca opcije enako nevarno, da zapiše katero koli od opcij, saj bo v primeru močnejšega gibanja izgubil. Zato visok VIX pomeni le, da vlagatelji vidijo veliko tveganje v morebitnem ostrem premiku trga. Ko udeleženci na trgu pričakujejo velika gibanja, so opazne najvišje vrednosti indeksa. Obstaja Black-Scholesova formula, ki uporablja model dinamike cen delnic za oceno vrednosti opcije na podlagi nestanovitnosti osnovnih sredstev.
Rezultati VIX (leva slika) v primerjavi s preteklo nestanovitnostjo (desna slika) kot 30-dnevna napoved nestanovitnosti. Časovno obdobje januar 1990 - september 2009 Modre črte označujejo linearno regresijo, ki ima za posledico prikazane korelacijske koeficiente, označene z "r". Upoštevajte, da ima VIX skoraj enako napovedno moč kot pretekla volatilnost, saj so prikazani korelacijski koeficienti skoraj enaki. Če pogledamo zgodovinske podatke, lahko vidimo, da se pri vrednostih VIX manj kot 20 na trgu napoveduje dokaj "ugodna klima" z nizkimi tveganji. Ko VIX pade prenizko, to odraža zadovoljstvo, kar je nevarno, saj udeleženci na trgu pričakujejo, da se bodo cene kmalu dvignile. Ko je vrednost VIX večja od 20, je predvideno okolje s povečanimi tveganji in strah napolni. Na primer, med stanovanjsko krizo 2008–2009 je VIX kazal več kot 50. Ni težko razumeti, kaj je to pomenilo.

Je VIX pravilen?

Verjame se, da je volatilnost VIX neposredna predstavitev nezmožnosti posameznika, da oceni neznana dejstva in učinkovito razume tveganja. Leta 2008 je bil indeks volatilnosti pod 20, ko so že vsi vedeli, da obstoječe težave začenjajo uhajati izpod nadzora. Po tem je VIX seveda popravil prejšnjo predpostavko in skočil daleč čez razumne meje, saj je panika v orbito poslala opcijske premije (zavarovalne cene). Po padcu indeksa je spet zavladalo pretirano zatišje. V letih 2009, 2010 in 2011 je VIX pokazal ogromne žagaste premike in poskušal najti območje ravnovesja med matematiko in percepcijo. Upoštevati je treba, da sta pri iskanju povprečne vrednosti VIX vključena dva jasna dejavnika. Prvi je razumevanje gospodarske in politične klime, drugi pa je matematika oziroma dejanski temeljni pomen. Obstaja matematična realnost in razumevanje, VIX pa je nekje na sredini. VIX je trenutno pošteno ocenjen v območju 20 pipov (+/-2). Če se spremenijo tržne, gospodarske ali politične razmere, se spremeni tudi povprečna poštena vrednost kazalnika.

Dejavnost opcij VIX in njihov odnos do tržne dinamike

Na podlagi analize obsega trgovanja z opcijami je mogoče domnevati, da močna odstopanja od povprečnega obsega trgovanja lahko kažejo na pomembno spremembo razpoloženja vlagateljev in "kapitulacijo" trgovcev ob koncu pomembnih trendov. Vendar kljub visoki vrednosti napovedi, ki temelji na aktivnosti opcij VIX v prejšnjih obdobjih zgodovine trga, v zadnjem času ta domneva ni bila potrjena in ti kazalniki nimajo prave napovedne vrednosti
VIX opcije in razmerje prodaj/klic V začetku februarja je trg padel, obseg trgovanja z opcijami VIX pa je postavil nov dnevni rekord 2,4 milijona pogodb. Povečanje tržne dejavnosti je bilo dovolj, da je izravnalo povečanje nakupov klicev na VIX: 1,8 milijona klicev, vendar več kot 530 tisoč prodaj (od 3. februarja), kar daje razmerje klicev in prodaj le 3,47. Nič manj zanimivo ni dejstvo, da je bilo to razmerje pred skokom volatilnosti trga (konec decembra) okoli 3,3. Naslednji grafikoni ponazarjajo razmerje med klici in prodaj ter spremembami v S&P 500 čez dan, teden in mesec.
Podatki od začetka 2013 (črne pike označujejo vrednosti od 18. decembra) Sklepi: 1. V letu 2013 in v začetku leta 2014 na tedenskem in dnevnem obzorju ni očitnih sprememb v napovedni moči razmerja klicev in prodaj v primerjavi s prej izvedenimi študijami. 2. Na mesečnem obzorju ima indikator nekoliko višjo napovedno vrednost, v napačni smeri intuitivnega razumevanja, saj je višje razmerje med klici in prodajami običajno pred slabimi meseci. 3. Ekstremna povečanja vrednosti razmerja (nad 5) so skladna s pozitivnimi pričakovanji tržnih sprememb na vsakem obzorju, vendar skupno število takih opazovanj očitno ni dovolj.

Kako trgovati z VIX?

Za razliko od Dow Jones Industrial Average ali S&P 500 ni mogoče neposredno vlagati v Chicago Board Options Exchange Index (VIX). Nekateri trgovci so poskušali najti vrzel, vendar danes ni več možnosti za neposredno trgovanje z VIX. Njegova edina metoda trgovanja je z vrednostnimi papirji, ki sledijo VIX.

VIX dolgo Za povprečnega trgovca obstaja pet načinov za nakup VIX: 1. Kupite maržni produkt, s katerim se trguje na borzi (ETP), ki sledi dnevnim odstotkom indeksa VIX. Trenutno sta najboljša v smislu kratkoročnega sledenja ProShares UXVY in Citigroup CVOL. 2. Kupite Barclays VXX (kratkoročno) ali Exchange Traded Note (ETN) VXZ (srednjeročno) ali katerega od njihovih konkurentov, ki so prišli na trg. 3. Kupite klicne opcije na VXX ali VXZ (Možnosti imata tudi VIXY ProShares in VIXM). 4. Kupite možnosti na UVXY (različica VXX z 2x maržo). 5. Kupite klicne opcije VIX/prodajte kratke prodajne opcije VIX.

VIX kratko Nabor vrednostnih papirjev, ki poskušajo slediti obratu indeksa VIX, vključuje: 1. Terminske pogodbe volatilnosti (CBOE VIX terminske pogodbe); 2. Možnosti na pogodbe o volatilnosti (opcije CBOE VIX); 3. Obveznice, s katerimi se trguje na borzi (ETN) VXX in VXZ VelocityShares, ProShares in investicijske banke UBS (mešanica terminskih pogodb, s katerimi se trguje kot delnice); 4. Možnosti na VXX, VXZ, UVXY, SVXY; 5. Inverzni skladi, ki poskušajo rasti, ko nestanovitnost pade: - VelocityShares XIV ETN (ciljni dnevni kratkoročni inverzni). Videti je kot dobro orodje za to; - ProShares SVXY ETF (ciljni dnevni kratkoročni obratni donos). To je edini ETF (v nasprotju z ETN) v tem prostoru. - ETN VelocityShares ZIV (cilj je dnevni srednjeročni obratni dobiček); - Barclays IVOP ETN (VXX short, s katerim se je začelo trgovati 16. septembra 2011). Ni priporočljivo - nizek finančni vzvod. - Barclays ETN XXV (VXX short, s katerim se je začelo trgovati 19. julija 2010). Ni priporočljivo – zelo nizek finančni vzvod. 6. CVOL (mešanica marž terminskih pogodb plus S&P500 shorts).

Zaključek

VIX je uporabno orodje in indikator. Je dober pokazatelj, kje se trenutno trguje v S&P 500. Pomembno je razumeti, da VIX v svoji trenutni vrednosti ali napovedani vrednosti volatilnosti S&P 500 ne more biti pravilna ali napačna. Preprosto kaže, kje je trg pripravljen trgovati po trenutni ceni tveganja ali premiji. V skrajnih primerih lahko vidite, da lahko VIX dela napake, vendar se te napake hitro nadomestijo. Glavna naloga vsakega trgovca, vlagatelja in upravitelja tveganja z indeksom VIX je razumeti, kaj predstavlja, da čim bolj natančno najde obseg natančnosti in nato ugotovi, ali pohlep in strah vodita do njegove skrajne manifestacije.

Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki United Traders - naročite se na naše

VIX (indeks volatilnosti, indeks volatilnosti)- borzno indikativno orodje, ki se izračuna na podlagi cen opcij, ki odražajo tržna pričakovanja glede prihodnje nestanovitnosti opcij na indeksu S&P 500. Ta indikator se imenuje tudi »indeks strahu«.

Prvo različico VIX je leta 1993 začela izračunavati Chicago Board Options Exchange (CBOE). Ta indeks nestanovitnosti je bil ustvarjen za merjenje tržnih pričakovanj glede 30-dnevne nestanovitnosti in se izračuna na podlagi tržnih cen opcij na denar v indeksu S&P 100 (OEX).

Deset let kasneje, leta 2003, je CBOE skupaj z Goldman Sachs posodobil metodologijo za izračun VIX. Zdaj temelji na indeksu S&P 500 (SPX) in ocenjuje pričakovano volatilnost s povprečenjem cen opcij SPX, izbranih s širokega seznama uteženih stavk. Z omogočanjem izražanja volatilnosti s portfeljem opcij SPX je nova metodologija spremenila VIX iz abstraktnega koncepta v praktični standard za trgovanje in varovanje pred nestanovitnostjo. Marca 2004 je CBOE kotiral prvo terminsko pogodbo VIX. Dve leti kasneje, februarja 2006, je CBOE predstavil VIX options, najuspešnejši produkt v zgodovini borze.

Indeks volatilnosti VIX je svojo največjo vrednost znotraj dneva pokazal 24. oktobra 2008 – 89,53.

Indeks volatilnosti VIX in indeks S&P 500

Podrobnejše informacije o indeksu volatilnosti VIX najdete na uradni strani instrumenta na Chicaški borzi.