VIX je "indeks straha" na američkom tržištu dionica. Zašto biste trebali svakodnevno pratiti indeks VIX Kako igrati volatilnost tržišta

Indeks volatilnosti je skup impliciranih volatilnosti niza call i put opcija na određeni dionički indeks.. Tipično, indeks volatilnosti uključuje implicirane volatilnosti dioničkog indeksa, ali složeniji indeksi volatilnosti izračunavaju se iz impliciranih volatilnosti pojedinačnih dionica., uključeni u indeks.

Najpopularniji indeks volatilnosti je VIX, kojim se trguje na Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Indeks volatilnosti VIX

VIX je derivatni instrument kojim se trguje na burzi CBOE putem terminskih ugovora. To je najpopularnija mjera volatilnosti na svijetu jer njegova vrijednost odražava tržišno stajalište o očekivanoj 30-dnevnoj volatilnosti indeksa S&P 500.

S&P 500 verzijom VIX-a koju danas vidimo trguje se od 2004. godine. Prethodno se VIX temeljio na S&P 100 indeksu.VIXtemeljen na S&P 100 je još uvijek dostupan, zove se VXO, a također trguje na CBOE.

Zašto je indeks popularanVIX?

VIX mnogi investitori i ekonomisti vide kao pokazatelj straha jer indeksVIXmožete odrediti razinu zabrinutosti tržišnih sudionika u vezi s trenutnim tržišnim uvjetima. Kao što znamo, opcije su oblik osiguranja, pa kada su cijene opcija visoke zbog povećane volatilnosti, na tržištu postoji velika neizvjesnost.

Razmotrite grafikon u nastavku.

Kao što možete vidjeti na grafikonu, VIX općenito ima negativnu korelaciju s burzovnim indeksom S&P 500 kada tržište paničari, investitori prodaju rizičnu imovinu ( tj. dionice), a volatilnost se povećava. Povećanje volatilnosti uglavnom je posljedica činjenice da, da cijene brže padaju, od njihove visine.

To ne znači da je VIX točan pokazatelj smjera tržišta.. No, kako je vidljivo iz grafikona, uz značajan pad indeksaS&P 500volatilnost naglo raste. Budući da kada cijene padaju, ulagači doživljavaju veću neizvjesnost glede budućih izgleda u usporedbi s rastom cijena dionica, pa trošak osiguranja (to jest opcije) raste kada dionice padnu.

Kada se tržište sruši, ulagači postaju nervozni, a ta panika odmah se odražava na cijene rizične imovine koje strmoglavo padaju, što dovodi do povećane volatilnosti.

VIX izračun

Ako čitatelja zanima točan izračun formule koja se koristi za VIX, možete preuzetidatoteku s web stranice CBOE .

Indeks volatilnostiVIX se izračunava na temelju call i put opcija izvan novca,koji ističu u sljedećem mjesecu i sljedećem mjesecu. Vrijednosti se ponderiraju u skladu s određenim algoritmom kako bi se došlo do konačne brojke volatilnosti.

Što znači VIX indikator volatilnosti?

Vrijednost VIX predstavlja očekivanu volatilnost (koju određuje tržište) indeksa S&P 500 na godišnjoj razini. Ovo je volatilnost cijena indeksaS&P 500, što se može očekivati ​​u sljedećih 30 dana i s vjerojatnošću od približno 68% (jedna standardna devijacija).

Imajte na umu da ova vrijednostVIXtemelji se na normalnoj distribuciji i predstavlja jednu standardnu ​​devijaciju (68% opažanja):

68% opažanja – 1 standardna devijacija

95% opažanja – 2 standardne devijacije

99,7% opažanja – 3 standardne devijacije

S obzirom na gore navedeno, s VIX-om od 24%, možemo očekivati ​​s 99,7% pouzdanosti da će S&P 500 trgovati u rasponu od plus ili minus 20,64% tijekom sljedećih 30 dana (24% * 3 * kvadratni korijen (30 /365 )).

Indeksi VIX i VXO

Kada je burza CBOE prvi put predstavila svoj indeks volatilnosti?VIX, temeljio se na dioničkom indeksu S&P 100 (aka OEX). Indikator je uprosječio vrijednosti 8 call i put opcija bez novca za S&P 100 i koristio Black-Scholesov model određivanja cijena za izračun vrijednostiVIX.

Međutim, 2003. CBOE je promijenio temeljnu imovinu za VIX u S&P 500 i također je promijenio korištenu metodu izračuna.

Indeks volatilnosti za S&P 100 sada se zove VXO, a indeks volatilnosti za S&P 500 sada se zove VIX.

VXO se još uvijek široko koristi, prvenstveno zato što ima dulju povijest za izradu grafikona i dubinsku analizu trendova.

Opcije i futures uključeniVIX

Na burzi je počelo trgovanje terminskim ugovorima VIXCBOEprvi put predstavljen 2004. i jedan je od (ako ne i najviše) ugovora kojima se aktivno trguje na burzi. Opcije indeksaVIXpočeo je trgovati 2 godine kasnije 2006. Kod zaVIXopcije – VRO.

Istek opcija i futuresa naVIX

Posljednji dan trgovanja za VIX opcije je utorak nakon trećeg petka u mjesecu.

Većina ljudi koji rutinski promatraju tržišta baci pogled Dow Jonesov industrijski prosjek I S&P 500, ali postoji još jedan važan indeks koji treba stalno pratiti, a to su: VIX, Indeks volatilnosti tržišta burze opcija Chicago Board ( Indeks volatilnosti tržišta Chicago Board Options Exchange). VIXčesto se pojavljuje u vijestima i naziva se “indeks straha”, ali zapravo je njegova primjena mnogo opsežnija. Indeks volatilnosti je najjednostavnija oznaka.

Zato ću danas dati malo detaljnije objašnjenje. Možda i nije najluđe napisano ili najzabavnije djelo u povijesti Casey's Daily Dispatch, ali se ipak nadam da će vam biti od koristi.

Indeks VIX izravan je rezultat modela crno-Škole o vrednovanju opcija. Crna (Crna) I Sholes (Škole) - to su dva profesora koji su došli do jednog od najvažnijih otkrića u povijesti financija. Otkrili su jasan matematički način za izračunavanje cijene putnih i call opcija. Kao rezultat toga, dogodila se revolucija na tržištu opcija. Dakle, ako netko pita: “Što su profesori ekonomije i financija učinili za nas osim foteljaških predviđanja?”, možete ovo navesti kao primjer.

Stvarno zaslužuju pohvale. Model vrednovanja nije jednadžba koju je najlakše riješiti. Nemojte to ni pokušavati riješiti, ali za one koji još uvijek žele baciti pogled na čudovište koje muči studente financija diljem svijeta, voila:

Cijena opcije poziva = S0N(d1) - Ke-rtN(d2)

Cijena put opcije = Ke-rtN(-d2) - S0N(-d1)

d1= (ln(S0/K) +(r+σ2/2)T)/ σ√T

Drago ti je što nemaš diplomu iz financija? U stvarnosti, usprkos prividnoj složenosti, svi brojevi potrebni za izračun cijene javno su dostupni – na primjer, rok dospijeća, cijena isteka opcije, kamatna stopa, promptna cijena itd. Međutim, uvijek će nedostajati jedna varijabla – implicirana volatilnost (volatilnost ) ) (σ). Prema tome, jednadžba mora biti riješena da bi se to pronašlo. No, srećom, ne morate biti matematički genij da biste to učinili, index VIX pobrinuti se za sve.

VIX pokazuje impliciranu volatilnost u 30-dnevnim opcijama na S& P 500 prema proračunima iz ove jednadžbe.

Ali možda mislite: "Čekaj malo, ali to je samo volatilnost, čemu tako dugo objašnjenje?" Ne baš. Da, mogao sam pronaći povijesnu volatilnost pomoću jednostavne statistike i povijesnih podataka o cijenama iz S& P. Ali ovo je volatilnost gledajući unatrag i jučerašnje vijesti.

Pa zašto ne pogledati trenutno stanje na tržištu? Naravno, provjera stanja Dow I S& P uvijek korisno. Ali VIX radi nešto još nevjerojatnije, ne izračunava prošlu ili buduću volatilnost, već je predviđa u budućnosti.

Budući da pozivi i prodaje uzimaju u obzir tržišna očekivanja za budućnost, pronalaženje volatilnosti kroz njih otkriva ta očekivanja. Svi ostali indeksi pokazuju vam prošlost - što se dogodilo prije godinu, mjesec ili pet minuta. Samo VIX pokazuje što tržište razmišlja o budućem smjeru volatilnosti. Stoga je mnogo korisniji od povijesnih podataka.

Jasno je da je ovaj indeks mnogo korisniji nego što bi to mogle sugerirati financijske vijesti. Ovo nije samo mjera nestabilnosti ili straha. Ovo je pokretna prognoza. To je razlog zašto se burzovni analitičari toliko boje rasta VIX. Ovo je strašno upozorenje. Na primjer, na grafikonu ispod možete jasno vidjeti ogroman skok VIX tijekom grčke krize. Iako u stvarnosti tržište nije tako ozbiljno fluktuiralo, povjerenje je poljuljano, dajući rano upozorenje na moguću katastrofu.

Što je VIX indeks?
Indeks volatilnosti (Chicago Options VIX) koji je 1993. godine razvila Chicago Board Options Exchange (CBOE) jedna je od najpriznatijih burzovnih metoda za procjenu volatilnosti tržišta dionica. Koristeći kratkoročne Call i Put opcije u novcu, indeks mjeri impliciranu volatilnost opcija na S&P 500 indeksu tijekom sljedećih 30 dana. No budući da je prvenstveno derivat derivata, vjerojatnije je da će ga se percipirati kao tržišni barometar nego bilo što drugo. I, poput barometra, ima određene brojke koje govore priču o tržištu.

Razina ispod 20 općenito se smatra medvjeđom, što ukazuje na to da su ulagači postali pretjerano samozadovoljni. U međuvremenu, razina veća od 30 već je visoka razina straha ulagača i smatra se bikovskom.

Trgovanje ovim indikatorom uključuje čekanje da VIX dosegne vrhunac iznad 30, a zatim pričekajte da VIX padne prije kupnje. Kako se volatilnost smanjuje, dionice u cjelini će rasti i možete ostvariti veću zaradu. Ovo tržišno ponašanje stalno se ponavlja, tako da ga možete vidjeti iznova i iznova.

To je praktički izreka: "Kada je VIX visok, vrijeme je za kupnju." Visoka volatilnost tijekom rasta znači da se gomila boji. Kad se gomila uplaši, počnu prodavati i cijene dionica strmoglavo padaju, omogućujući trgovcima da zarađuju sklapajući trgovine s izvrsnim prinosima i vjerojatnošću.

Jared Levy

Moja prva lekcija o trgovanju na burzi uopće nije imala veze s dionicama. Moj me učitelj posjeo na stolicu, pogledao me i rekao: "Jednom kad shvatiš prirodu ljudskih emocija i matematike, postat ćeš dobar trgovac opcijama."

Od tada sam proučavao metodu za metodom i mnogo različitih pokazatelja u svojoj potrazi za osvajanjem tržišta. U isto vrijeme, iznio sam zanimljivo opažanje: gotovo svaki indikator ili metoda trgovanja vezan je za emocije tržišnih sudionika i kako izvući korist iz reakcija investitora na određene događaje. Međutim, u našem svijetu, potaknutom tehnološkim napretkom, postaje sve teže čitati misli i osjećaje većine sudionika na tržištu. Trgovci koriste mnoge tehnike za čitanje misli investitora.

Koliko god čudno zvučalo, VIX je postao indikator koji mjeri strah sudionika na tržištu. Mnogi ga čak koriste kao glavni indikator za otvaranje trgovina, smatrajući ga pouzdanim. Ali činjenica je... ovo je najgora stvar koju prosječni investitor može učiniti.

Zabluda:VIX- ovo je pokazatelj straha

Kako ne bih mučio čitatelja zbunjujućim matematičkim formulama, reći ću samo da najbolja definicija indikatora VIX zvuči ovako: Ovo je složena formula koja kombinira implicirana očitanja volatilnosti za prva dva mjeseca kretanja opcije za svaku dionicu uključenu u S&P 500 indeks (SPX).. Na izlazu dobivamo postotak. U ovom trenutku taj VIX iznosi nešto više od 20%.

Što to znači? Da biste razumjeli kako bi ovaj pokazatelj trebao utjecati na vašu strategiju trgovanja, morate znati impliciranu volatilnost (implicirana volatilnost ili IV). Drugim riječima, ako je IV jednak 20, to znači da tržište očekuje odstupanje cijene ne veće od 20% u jednom smjeru tijekom godine. Što je veći broj, očekuje se veće odstupanje cijene i obrnuto.

Opcije su samo izvedenice (to jest, izvedenice dionica). Oni su neovisni jedni o drugima. To znači da ako se tržište za temeljnu imovinu (dionice) trguje po 100 USD, a netko kupi 10 000 opcija poziva na tu dionicu, vrijednost te opcije poziva će se povećati, čak i ako vrijednost temeljne imovine ostane nepromijenjena. Dodatna premija predstavlja povećanje IV, što zauzvrat povećava očitanje VIX indikatora. Suština je da VIX mjeri sve SPX opcije i njihove IV, i medvjeđe i bikovsko. Pokazatelj ne pokazuje razliku između toga uzrokuje li strah rast cijena ili pohlepni ulagači jednostavno štite svoje velike pozicije.

Iako IV obično raste kada vrijednost dionice brzo pada, VIX NIJE pokazatelj straha.

Je li istina:VIXpredviđa kretanje

VIX pokazuje koliko će tržišta biti nestabilna. I čini to prilično precizno. Na primjer, u svibnju ove godine prosječno očitanje VIX indikatora bilo je 21%. Iako se VIX temelji na godišnjim podacima, postoje načini da se indikator ekstrapolira na dane, tjedne ili mjesece.

Bez da vam držim lekciju iz matematike, reći ću vam da je 21% jednogodišnjeg VIX-a otprilike jednako 6% mjesečnog VIX-a. I pogodite što? Točno toliko je burza pala prošli mjesec. Međutim, tržište je moglo narasti za 6%, u kojem slučaju bi pokazatelj također bio točan. To znači da bismo VIX mogli nazvati i pokazateljem pohlepe ili zadovoljstva.

Dakle, sljedeći put kad vam netko kaže da je VIX u porastu i da to znači da se tržište boji, pitajte ga koliko se tržište boji. Još bolje, zamolite ih da vam objasne kako točno ovaj indikator radi. Najvjerojatnije nemaju pojma kako on to radi.

VIX može pomoći trgovcima, ali ne na način na koji većina nas misli.

Indeks volatilnosti burze burze opcija Chicago ima službeno registrirani simbol VIX. To je vrlo popularan alat za određivanje volatilnosti opcija na . VIX se često naziva "indeks straha", a mjeri se u postocima i odgovara očekivanom kretanju S&P 500 indeksa u sljedećih 30 dana. "VIX" je registrirani zaštitni znak CBOE. VIX 1985-2012

Povijest indeksa volatilnosti za burzu

Davne 1986. godine Dan Galai i Maneham Berner objavili su svoje istraživanje u članku pod naslovom "Novi financijski instrumenti za zaštitu od promjena u volatilnosti" u časopisu Financial Analysts Journal. U članku je predložena ideja indeksa volatilnosti i formula za njegovo izračunavanje. Godine 1992. Roberta Valleya angažirala je Chicago Board Options Exchange da stvori indeks volatilnosti burze koji bi se temeljio na cijenama opcija indeksa. Godine 1993., na konferenciji za novinare, profesor Valey predložio je indeks i objasnio njegovu "prirodu". CBOE je zatim izračunao VIX indeks u stvarnom vremenu. Na temelju povijesnih opcija od početka 1986., profesor Valley proveo je studiju koja je izračunala dnevnu razinu VIX-a. Ova CBOE studija objavljena je u Journal of Derivatives. Prvo trgovanje VIX terminskim ugovorima počelo je 26. ožujka 2004. na CBOE Futures Exchange, a 24. veljače 2006. postala je dostupna mogućnost razmjene VIX opcijskih ugovora.

VIX tehnički aspekti

Indeks VIX izračunava u stvarnom vremenu Chicago Board Options Exchange. Teoretski, indeks je ponderirana mješavina vrijednosti niza opcija iz indeksa S&P 500. "Indeks straha" izračunava se kao kvadratni korijen nominalnih fluktuacija cijene zamjene za razdoblje od 30 dana, počevši od danas. . Treba razumjeti da je VIX volatilnost promjene u swapu, a ne volatilnost samog swapa. Izračun VIX indeksa zahtijeva dinamičku zaštitu, dok se jednostavna promjena swapa može duplicirati kroz jednostavan put i call. VIX je postao nasljednik, kao preferirani indeks volatilnosti, starijeg indeksa VXO, koji je bio mjera implicirane volatilnosti i izračunat je korištenjem tridesetodnevnih opcija u novcu na indeksu S&P 100 Iako je mjerna jedinica VIX nisu dolari, već kamate, postoji veliki broj izvedenica temeljenih na "indeksu straha", uključujući: - VIX dioničke opcije - VIX terminske ugovore - vremenske VIX S&P 500 (NYSE: VXZ) i kratkoročne VIX S&P 500 terminske ugovore (NYSE: VXX ) - VIX Term Futures ETF (NYSE: VIXM) i VIX Short-Term Futures (NYSE: VIXY) - VIX S&P 500 ETF (LSE: VIXS)

Tumačenje "indeksa straha"

VIX se mjeri kao postotak i aproksimira se očekivanim kretanjem S&P 500 tijekom sljedećih 30 kalendarskih dana, a zatim se izračunava na godišnjoj razini. Recimo da je VIX 15, što predstavlja 15% očekivane godišnje promjene. Pretpostavimo da tržišta opcija indeksa očekuju da će se S&P 500 pomaknuti 15% / √12 = 4,33% prema dolje ili prema gore tijekom razdoblja od sljedećih 30 dana. Stoga se indeksnim opcijama daje 68% šanse (vrijednost jedne standardne devijacije) da će veličina promjene u S&P 500 u razdoblju od 30 dana biti najmanje 4,33% (gore ili dolje). Drugi naziv VIX "indeks straha" ne znači da će visoka vrijednost indeksa značiti pad dionica. VIX je mjera percipirane volatilnosti tržišta u oba smjera. U praksi, ulagači koji očekuju veliki porast neće prodati potencijalne upside call opcije na dionici bez dobivanja velike premije za to. Sudionici na tržištu koji kupuju opcije bit će spremni platiti ovu visoku premiju samo u iščekivanju velikog pomaka naviše. Kao rezultat toga, kumulativno povećanje cijena call opcija na dionice u usponu potaknut će VIX naviše, kao i kumulativno povećanje premija na put opcije na dionice u padu, što se događa kada su kupci i prodavači uvjereni u budući nagli pad . Kada se očekuje nagli rast ili pad tržišta, jednako je opasno za prodavača opcije da ispiše bilo koju opciju, jer će izgubiti u slučaju bilo kakvog snažnog kretanja. Stoga visok VIX samo znači da investitori vide veliki rizik u mogućem oštrom tržišnom pomaku. Kada sudionici na tržištu očekuju velika kretanja, bilježe se najviše vrijednosti indeksa. Postoji Black-Scholesova formula, koja koristi model dinamike cijena dionica za procjenu vrijednosti opcije na temelju volatilnosti temeljne imovine.
VIX rezultati (lijeva slika) u usporedbi s prošlom volatilnošću (desna slika) kao 30-dnevna prognoza volatilnosti. Vremensko razdoblje siječanj 1990. - rujan 2009 Plave linije označavaju linearnu regresiju, koja rezultira prikazanim koeficijentima korelacije, označenim s "r". Imajte na umu da VIX ima gotovo istu prediktivnu moć kao i prošla volatilnost, jer su prikazani koeficijenti korelacije gotovo identični. Ako pogledamo povijesne podatke, možemo vidjeti da se s VIX vrijednostima manjim od 20 predviđa prilično "povoljna klima" s niskim rizicima na tržištu. Kada VIX padne prenisko, to odražava zadovoljstvo, što je opasno jer sudionici na tržištu očekuju da će cijene uskoro porasti. Kada je VIX vrijednost veća od 20, predviđa se okruženje s povećanim rizicima i strah ispunjava. Na primjer, tijekom stambene krize 2008.-2009., VIX je očitavao preko 50. Nije teško razumjeti što je to značilo.

Je li VIX točan?

Vjeruje se da je volatilnost VIX-a izravan prikaz nesposobnosti osobe da procijeni nepoznate činjenice i učinkovito shvati rizike. Godine 2008. indeks volatilnosti bio je ispod 20, kada su već svi znali da postojeći problemi počinju izmicati kontroli. Nakon ovoga, VIX je naravno ispravio prethodnu pretpostavku, skočivši daleko iznad razumnih granica, jer je panika poslala premije opcija (cijene osiguranja) u orbitu. Nakon pada indeksa ponovno je zavladalo pretjerano zatišje. U 2009., 2010. i 2011. VIX je pokazao ogromne pokrete zuba pile, pokušavajući pronaći područje ravnoteže između matematike i percepcije. Jedna stvar koju treba uzeti u obzir je da postoje dva očita čimbenika uključena u traženje prosječne VIX vrijednosti. Prvi je razumijevanje ekonomske i političke klime, a drugi je matematički ili stvarni temeljni značaj. Postoji matematička realnost i razumijevanje, a VIX je negdje u sredini. VIX trenutno ima poštenu cijenu u rasponu od 20 pipa (+/-2). Ako se tržišni, ekonomski ili politički uvjeti promijene, promijenit će se i prosječna fer vrijednost pokazatelja.

Aktivnost VIX opcija i njihov odnos s tržišnom dinamikom

Na temelju analize obujma trgovanja opcijama, može se pretpostaviti da jaka odstupanja od prosječnog obujma trgovanja mogu ukazivati ​​na značajnu promjenu u raspoloženju investitora i "kapitulaciju" trgovaca na kraju značajnih trendova. Međutim, unatoč visokoj vrijednosti predviđanja temeljenih na aktivnosti VIX opcije u prethodnim razdobljima povijesti tržišta, u posljednje vrijeme ova pretpostavka nije potvrđena i ovi pokazatelji nemaju stvarnu prediktivnu vrijednost
VIX opcije i put/call omjer Početkom veljače tržište je palo, a VIX opseg trgovanja opcijama postavio je novi dnevni rekord od 2,4 milijuna ugovora. Porast tržišne aktivnosti bio je dovoljan da nadoknadi povećanje kupnje poziva na VIX-u: 1,8 milijuna poziva, ali više od 530 tisuća putova (od 3. veljače), dajući omjer poziva i stavljanja od samo 3,47. Ništa manje zanimljiva nije činjenica da je prije naglog porasta volatilnosti tržišta (krajem prosinca) taj omjer bio oko 3,3. Sljedeći grafikoni ilustriraju omjer poziva i stavljanja i promjena u S&P 500 tijekom dana, tjedna i mjeseca.
Podaci od početka 2013. (crne točke označavaju vrijednosti od 18. prosinca) Zaključci: 1. U 2013. i početkom 2014., na tjednom i dnevnom horizontu, nema očitih promjena u prediktivnoj snazi ​​omjera call-a i put-a u usporedbi s ranije provedenim studijama. 2. Na mjesečnom horizontu, indikator ima nešto veću prediktivnu vrijednost, u pogrešnom smjeru intuitivnog razumijevanja, budući da viši omjer poziva i stavljanja obično prethodi mjesecima s lošom izvedbom. 3. Ekstremna povećanja vrijednosti omjera (iznad 5) u skladu su s pozitivnim očekivanjima tržišnih promjena na svakom horizontu, ali ukupan broj takvih opažanja očito nije dovoljan.

Kako trgovati VIX-om?

Za razliku od Dow Jones Industrial Average ili S&P 500, nije moguće izravno ulagati u Chicago Board Options Exchange Index (VIX). Neki trgovci pokušali su pronaći rupu u zakonu, ali danas ne postoji način za izravno trgovanje VIX-om. Njegov jedini način trgovanja su vrijednosni papiri koji prate VIX.

VIX dug Za prosječnog trgovca postoji pet načina za kupnju VIX-a: 1. Kupite Marginalni proizvod kojim se trguje na burzi (ETP) koji prati dnevna kretanja postotka VIX indeksa. Trenutno su najbolji u smislu kratkoročnog praćenja ProSharesov UXVY i Citigroupov CVOL. 2. Kupite Barclays VXX (kratkoročno) ili Exchange Traded Note (ETN) VXZ (srednjoročno) ili nekog od njihovih konkurenata koji su došli na tržište. 3. Kupite opcije poziva na VXX ili VXZ (VIXY ProShares i VIXM također imaju opcije). 4. Opcije kupnje na UVXY (2x marža verzija VXX). 5. Kupite VIX call opcije / prodajte kratke VIX put opcije.

VIX kratak Skup vrijednosnih papira koji pokušavaju pratiti preokret VIX indeksa uključuje: 1. Volatility futures ugovore (CBOE VIX futures); 2. Opcije na ugovore volatilnosti (opcije CBOE VIX); 3. Obveznice kojima se trguje na burzi (ETN) VXX & VXZ od VelocityShares, ProShares i investicijske banke UBS (pokretna mješavina terminskih ugovora kojima se trguje poput dionica); 4. Opcije na VXX, VXZ, UVXY, SVXY; 5. Inverzni fondovi koji pokušavaju rasti kada volatilnost pada: - VelocityShares XIV ETN (ciljni dnevni kratkoročni inverzni). Izgleda kao dobar alat za ovo; - ProShares SVXY ETF (ciljani dnevni kratkoročni inverzni povrat). To je jedini ETF (za razliku od ETN-a) na ovim prostorima. - ETN VelocityShares ZIV (cilj je dnevna srednjoročna obrnuta dobit); - Barclays IVOP ETN (VXX short, koji je počeo trgovati 16. rujna 2011.). Ne preporučuje se - niska poluga. - Barclays ETN XXV (VXX short, koji je počeo trgovati 19. srpnja 2010.). Ne preporučuje se - vrlo niska poluga. 6. CVOL (margin mix terminskih ugovora plus S&P500 shorts).

Zaključak

VIX je koristan alat i indikator. To je dobar pokazatelj gdje se trenutno trguje u S&P 500. Važno je razumjeti da VIX u svojoj trenutnoj ili prognoziranoj vrijednosti volatilnosti S&P 500 ne može biti točna ili pogrešna. Jednostavno pokazuje gdje je tržište spremno trgovati po trenutnoj cijeni rizika ili premiji. U ekstremnim slučajevima možete vidjeti da VIX može pogriješiti, ali te se pogreške brzo nadoknade. Glavni posao svakog trgovca, investitora i upravitelja rizika s VIX indeksom je razumjeti što on predstavlja kako bi se što točnije mogao pronaći raspon točnosti i potom utvrditi dovode li pohlepa i strah do njegove ekstremne manifestacije.

Budite u tijeku sa svim važnim događajima United Tradersa - pretplatite se na naše

VIX (indeks volatilnosti, indeks volatilnosti)- burzovni indikativni alat koji se izračunava korištenjem cijena opcija koje odražavaju tržišna očekivanja u vezi s budućom volatilnošću opcija na indeksu S&P 500. Ovaj indikator se također naziva "indeks straha".

Prvu verziju VIX-a počela je izračunavati 1993. Chicago Board Options Exchange (CBOE). Ovaj indeks volatilnosti stvoren je za mjerenje tržišnih očekivanja za 30-dnevnu volatilnost i izračunava se pomoću tržišnih cijena opcija u novcu na indeksu S&P 100 (OEX).

Deset godina kasnije, 2003., CBOE je zajedno s Goldman Sachsom ažurirao metodologiju za izračun VIX-a. Sada se temelji na indeksu S&P 500 (SPX) i procjenjuje očekivanu volatilnost usrednjavanjem cijena SPX opcija odabranih sa širokog popisa ponderiranih štrajkova. Dopuštajući volatilnost da se izrazi kroz portfelj SPX opcija, nova metodologija transformirala je VIX iz apstraktnog koncepta u praktični standard za trgovanje i zaštitu od volatilnosti. U ožujku 2004. CBOE je uvrstio prvi VIX terminski ugovor. Dvije godine kasnije, u veljači 2006., CBOE je lansirao VIX opcije, najuspješniji proizvod u povijesti burze.

Indeks volatilnosti VIX pokazao je najveću unutardnevnu vrijednost 24. listopada 2008. godine – 89,53.

VIX indeks volatilnosti i S&P 500 indeks

Više detaljne informacije Informacije o VIX indeksu volatilnosti mogu se pronaći na službenoj stranici instrumenta na burzi u Chicagu.