VIX on Ameerika aktsiaturu "hirmuindeks". Miks peaksite jälgima VIX-i indeksit iga päev Kuidas mängida turu volatiilsust?

Volatiilsusindeks on teatud aktsiaindeksi ostu- ja müügioptsioonide seeria kaudsete volatiilsuse kogum.. Tavaliselt sisaldab volatiilsusindeks aktsiaindeksi eeldatavat volatiilsust, kuid keerukamad volatiilsusindeksid arvutatakse üksikute aktsiate eeldatava volatiilsuse põhjal., indeksisse kantud.

Kõige populaarsem volatiilsusindeks on VIX, millega kaubeldakse Chicago juhatuse optsioonide börsil (CBOE).

Volatiilsusindeks VIX

VIX on tuletisinstrument, millega kaubeldakse CBOE börsil futuuride kaudu. See on kõige populaarsem volatiilsusnäitaja maailmas, kuna selle väärtus peegeldab turu vaadet S&P 500 indeksi eeldatavale 30-päevasele volatiilsusele.

VIXi S&P 500 versioon, mida täna näeme, on kaubelnud alates 2004. aastast. Varem põhines VIX S&P 100 indeksil.VIXS&P 100 põhjal on endiselt saadaval, nimega VXO, ja kaubeldakse ka CBOE-l.

Miks indeks on populaarneVIX?

Paljud investorid ja majandusteadlased näevad VIX-i hirmunäitajana, kuna indeksVIXsaate määrata turuosaliste muretaseme hetke turutingimuste pärast. Nagu me teame, on optsioonid kindlustuse vorm, nii et kui optsioonide hinnad on suurenenud volatiilsuse tõttu kõrged, on turul palju ebakindlust.

Mõelge allolevale graafikule.

Nagu graafikult näha, kipub VIX olema negatiivses korrelatsioonis S&P 500 aktsiaturuindeksiga, kui turg satub paanikasse, investorid müüvad riskantseid varasid ( st aktsiad) ja volatiilsus suureneb. Volatiilsuse kasv on peamiselt tingitud sellest, et, et hinnad langevad kiiremini, kui nende kõrgus.

See ei tähenda, et VIX oleks turu suuna täpne indikaator.. Siiski, nagu graafikult näha, indeksi olulise langusegaS&P 500volatiilsus suureneb järsult. Sest kui hinnad langevad, kogevad investorid tulevikuväljavaadete suhtes suuremat ebakindlust võrreldes aktsiahindade tõusuga, kindlustuse (st optsiooni) maksumus suureneb aktsiate langedes.

Turu krahhi korral muutuvad investorid närviliseks ja see paanika kajastub kohe riskantsete varade hindades, mis langevad, mis toob kaasa suurenenud volatiilsuse.

VIX arvutus

Kui lugejat huvitab VIX-i jaoks kasutatud valemi täpne arvutamine, saate selle alla laadidafail CBOE veebisaidilt .

VolatiilsusindeksVIX arvutatakse väljamakstud ostu- ja müügioptsioonide põhjal,mis aeguvad järgmisel kuul ja järgmisel kuul. Väärtused on kaalutud vastavalt konkreetsele algoritmile, et jõuda lõpliku volatiilsusarvuni.

Mida VIX volatiilsuse indikaator tähendab?

VIX väärtus esindab S&P 500 indeksi eeldatavat volatiilsust (turu poolt määratud) aastapõhiselt. See on indeksi hinna volatiilsusS&P 500, mida võib oodata järgmise 30 päeva jooksul ja umbes 68% tõenäosusega (üks standardhälve).

Pange tähele, et see väärtusVIXpõhineb normaaljaotusel ja esindab üht standardhälvet (68% vaatlustest):

68% vaatlustest – 1 standardhälve

95% vaatlustest – 2 standardhälvet

99,7% vaatlustest – 3 standardhälvet

Arvestades ülaltoodut, võime VIX-i 24% kindlusega eeldada, et S&P 500 kaupleb järgmise 30 päeva jooksul pluss-miinus 20,64% (24% * 3 * ruutjuur(30 /365) )).

VIX ja VXO indeksid

Millal CBOE börs esimest korda oma volatiilsusindeksit tutvustas?VIX, põhines see S&P 100 aktsiaindeksil (teise nimega OEX). Näitaja keskmistas S&P 100 jaoks 8 vaba ostu- ja müügioptsiooni väärtust ning kasutas väärtuste arvutamiseks Black-Scholesi hinnamudelit.VIX.

Kuid 2003. aastal muutis CBOE VIX-i alusvara S&P 500-ks ja muutis ka kasutatud arvutusmeetodit..

S&P 100 volatiilsusindeksit nimetatakse nüüd VXO-ks ja S&P 500 volatiilsusindeksiks VIX.

VXO-d kasutatakse endiselt laialdaselt, peamiselt seetõttu, et sellel on diagrammideks ja põhjalikuks trendianalüüsiks pikem ajalugu.

Valikud ja futuurid sisse lülitatudVIX

VIX futuurid alustasid börsil kauplemistCBOEesmakordselt kasutusele võetud 2004. aastal ja see on üks (kui mitte kõige enam) börsil aktiivselt kaubeldavaid lepinguid. Indeksi valikudVIXalustas kauplemist 2 aastat hiljem 2006. aastal. Kood jaoksVIXvalikud – VRO.

Optsioonide ja futuuride aegumine on sisse lülitatudVIX

VIX optsioonide viimane kauplemispäev on kuu kolmandale reedele järgnev teisipäev.

Enamik inimesi, kes rutiinselt turge jälgivad, heidavad pilgu Dow Jonesi tööstuslik keskmine Ja S&P 500, kuid on veel üks oluline indeks, mida tuleks pidevalt jälgida, nimelt: VIX, Chicago juhatuse optsioonide börsi volatiilsusindeks ( Chicago juhatuse optsioonide börsi volatiilsusindeks). VIX ilmub sageli uudistes ja seda nimetatakse "hirmuindeksiks", kuid tegelikult on selle rakendus palju põhjalikum. Volatiilsusindeks on kõige lihtsam nimetus.

Nii et täna annan veidi üksikasjalikuma selgituse. See ei pruugi olla ajaloo kõige libedamalt kirjutatud või meelelahutuslikum tükk Casey igapäevane lähetamine, kuid loodan siiski, et leiate sellest kasu.

VIX indeks on mudeli otsene tulemus must-Koolid optsioonide hindamise kohta. must (Must) Ja Sholes (Koolid) - need on kaks professorit, kes tegid rahanduse ajaloos ühe olulisema avastuse. Nad avastasid selge matemaatilise viisi müügi- ja ostuoptsioonide hinna arvutamiseks. Selle tulemusena toimus optsiooniturul revolutsioon. Nii et kui keegi küsib: "Mida on majandus- ja rahandusprofessorid meie heaks teinud peale tugitooliennustuste tegemise?", võite seda näitena kasutada.

Nad väärivad tõesti kiitust. Hindamismudel ei ole kõige kergemini lahendatav võrrand. Ärge isegi proovige seda lahendada, aga neile, kes soovivad siiski heita pilgu üle maailma finantstudengeid piinavale koletisele, siis voila:

Ostuoptsiooni hind = S0N(d1) – Ke-rtN(d2)

Müügioptsiooni hind = Ke-rtN(-d2) - S0N(-d1)

d1= (ln(S0/K) +(r+σ2/2)T)/ σ√T

Kas teil on hea meel, et teil pole finantsharidust? Tegelikkuses on vaatamata näilisele keerukusele kõik hinna arvutamiseks vajalikud numbrid avalikult kättesaadavad – näiteks tähtaeg, optsiooni aegumise hind, intressimäär, hetkehind jne. Üks muutuja jääb aga alati puudu – eeldatav volatiilsus (volatiilsus). ) ) (σ). Vastavalt sellele tuleb võrrand selle leidmiseks lahendada. Aga õnneks ei pea te selleks matemaatikageenius olema, indeks VIX hoolitse kõige eest.

VIX näitab 30-päevaste optsioonide eeldatavat volatiilsust S& P 500 selle võrrandi arvutuste kohaselt.

Kuid te võite mõelda: "Oota hetk, aga see on lihtsalt volatiilsus, miks nii pikk selgitus?" Tegelikult mitte. Jah, ma leian ajaloolise volatiilsuse, kasutades lihtsat statistikat ja ajaloolisi hinnaandmeid S& P. Kuid see on volatiilsus tagasi vaadates ja eilsed uudised.

Miks siis mitte vaadata turu hetkeseisu? Muidugi oleku kontroll Dow Ja S& P alati kasulik. Aga VIX teeb midagi veelgi hämmastavamat, ta ei arvuta mineviku ega tuleviku volatiilsust, vaid ennustab seda tulevikku.

Kuna kõned ja ostud võtavad arvesse turu tulevikuootusi, siis nende kaudu volatiilsuse leidmine paljastab need ootused. Kõik muud indeksid näitavad minevikku – seda, mis juhtus aasta, kuu või viis minutit tagasi. Ainult VIX näitab, mida turg arvab volatiilsuse tulevikusuunast. Seetõttu on see palju kasulikum kui ajaloolised andmed.

On selge, et see indeks on palju kasulikum, kui finantsuudised võiksid arvata. See ei ole ainult volatiilsuse või hirmu mõõt. See on liikuv prognoos. Seetõttu kardavad aktsiaturu analüütikud tõusu VIX. See on kohutav hoiatus. Näiteks alloleval diagrammil näete selgelt tohutut hüpet VIX Kreeka kriisi ajal. Kuigi tegelikkuses turg nii tõsiselt ei kõigutanud, kõikus usaldus, andes seeläbi varakult hoiatuse võimalikust katastroofist.

Mis on VIX indeks?
Chicago Board Options Exchange'i (CBOE) volatiilsusindeksi (Chicago Options VIX) poolt 1993. aastal välja töötatud on üks enim tunnustatud börsimeetodeid aktsiaturgude volatiilsuse hindamiseks. Kasutades lühiajalisi ostu- ja müügioptsioone, mõõdab indeks S&P 500 indeksi optsioonide eeldatavat volatiilsust järgmise 30 päeva jooksul. Kuid kuna see on sisuliselt tuletisinstrument, tajutakse seda tõenäolisemalt turubaromeetrina kui midagi muud. Ja nagu baromeetril, on sellel konkreetsed numbrid, mis räägivad turust.

Taset alla 20 peetakse üldiselt languseks, mis näitab, et investorid on muutunud liiga rahulolevaks. Samal ajal on üle 30-ne tase juba kõrge investorite hirmu tase ja seda peetakse bullishiks.

Selle indikaatoriga kauplemine hõlmab enne ostu sooritamist ootamist, kuni VIX jõuab haripunkti üle 30, ja seejärel oodata, kuni VIX langeb. Volatiilsuse vähenedes tõusevad aktsiad tervikuna ja võite teenida suuremat kasumit. Seda turukäitumist korratakse pidevalt, nii et näete seda ikka ja jälle.

See on praktiliselt ütlus: "Kui VIX on kõrgel, on aeg osta." Suur volatiilsus kasvu ajal tähendab, et rahvahulk kardab. Kui rahvas hakkab kartma, hakkavad nad müüma ja aktsiahinnad langevad, võimaldades kauplejatel raha teenida, tehes tehinguid suurepärase tootluse ja tõenäosusega.

Jared Levy

Minu esimene börsil kauplemise õppetund ei olnud aktsiatega üldse seotud. Õpetaja pani mind toolile maha, vaatas mulle otsa ja ütles: "Kui mõistate inimlike emotsioonide ja matemaatika olemust, saab teist hea optsioonidega kaupleja."

Sellest ajast peale olen oma turgude vallutamise püüdlustes uurinud meetodit meetodi järel ja paljusid erinevaid näitajaid. Samas tegin huvitava tähelepaneku: peaaegu iga näitaja või kauplemismeetod on seotud turuosaliste emotsioonidega ja sellega, kuidas investorite reaktsioonidest teatud sündmustele kasu saada. Tehnoloogilisest progressist juhitud maailmas on aga üha raskem lugeda enamuse turuosaliste mõtteid ja tundeid. Kauplejad kasutavad investorite mõtete lugemiseks palju tehnikaid.

Nii kummaliselt kui see ka ei kõla, on VIX-ist saanud indikaator, mis mõõdab turuosaliste hirmu. Paljud kasutavad seda isegi peamise näitajana tehingute avamisel, pidades seda usaldusväärseks. Aga fakt on... see on halvim asi, mida keskmine investor teha saab.

Väärarvamus:VIX- see on hirmu näitaja

Et mitte piinata lugejat segadusttekitavate matemaatiliste valemitega, ütlen vaid, et VIX indikaatori parim määratlus kõlab järgmiselt: See on keeruline valem, mis ühendab iga S&P 500 indeksis (SPX) sisalduva aktsia optsiooniliikumise esimese kahe kuu eeldatavad volatiilsusnäidud.. Väljundis saame protsendi. Hetkel istub too VIX veidi üle 20%.

Mida see tähendab? Et mõista, kuidas see näitaja peaks teie kauplemisstrateegiat mõjutama, peate teadma kaudset volatiilsust (kaudne volatiilsus või IV). Ehk kui IV on võrdne 20-ga, siis see tähendab, et turg ootab aasta jooksul hinnahälvet mitte rohkem kui 20% ühes suunas. Mida suurem number, seda suuremat hinnahälvet oodatakse ja vastupidi.

Optsioonid on lihtsalt tuletisväärtpaberid (st aktsiate derivaadid). Nad on üksteisest sõltumatud. See tähendab, et kui alusvara (aktsia) turg kaupleb 100 dollariga ja keegi ostab sellel aktsial 10 000 ostuoptsiooni, siis selle ostuoptsiooni väärtus tõuseb, isegi kui alusvara väärtus jääb muutumatuks. Lisapreemia kujutab endast IV tõusu, mis omakorda suurendab VIX indikaatori näitu. Põhimõte on see, et VIX mõõdab kõiki SPX-i valikuid ja nende IV-sid, nii langevaid kui ka tõusvaid. Näitaja ei tee vahet, kas hirm põhjustab hinnatõusu või ahned investorid lihtsalt maandavad oma suuri positsioone.

Kuigi IV tavaliselt tõuseb, kui aktsia väärtus langeb kiiresti, EI OLE VIX hirmunäitaja.

Kas see on tõsi:VIXennustab liikumist

VIX näitab, kui muutlikud turud on. Ja ta teeb seda üsna täpselt. Näiteks selle aasta mais oli VIX indikaatori keskmine näit 21%. Kuigi VIX põhineb aastaandmetel, on olemas viise, kuidas indikaatorit päevadeks, nädalateks või kuudeks ekstrapoleerida.

Ilma teile matemaatikatundi andmata ütlen teile, et 21% üheaastasest VIX-ist on ligikaudu võrdne 6% igakuisest VIX-ist. Ja arvake ära? Täpselt nii palju aktsiaturg eelmisel kuul langes. Turg oleks võinud aga kasvada 6%, sel juhul oleks ka näitaja õige olnud. See tähendab, et sama hästi võime VIX-i nimetada ahnuse või rahulolu näitajaks.

Nii et järgmine kord, kui keegi ütleb teile, et VIX on üleval ja see tähendab, et turg kardab, küsige neilt, kui palju turg kardab. Veelgi parem, paluge neil teile täpselt selgitada, kuidas see indikaator töötab. Tõenäoliselt pole neil aimugi, kuidas ta seda teeb.

VIX võib kauplejaid aidata, kuid mitte nii, nagu enamik meist arvab.

Chicago juhatuse optsioonide börsi aktsiaturu volatiilsusindeksil on ametlikult registreeritud märgisümbol VIX. See on väga populaarne tööriist optsioonide volatiilsuse määramiseks. VIX-i nimetatakse sageli "hirmuindeksiks" ja seda mõõdetakse protsentides ning see vastab S&P 500 indeksi eeldatavale liikumisele järgmise 30 päeva jooksul. "VIX" on CBOE registreeritud kaubamärk. VIX 1985-2012

Börsi volatiilsusindeksi ajalugu

1986. aastal avaldasid Dan Galai ja Maneham Berner oma uurimistöö ajakirjas Financial Analysts Journal artiklis pealkirjaga "Uued finantsinstrumendid volatiilsuse muutuste maandamiseks". Artiklis pakuti välja volatiilsusindeksi idee ja selle arvutamise valem. 1992. aastal palkas Chicago Board Options Exchange'i Robert Valley, et luua aktsiaturu volatiilsusindeks, mis põhineks indeksioptsioonide hindadel. 1993. aastal pakkus professor Valey pressikonverentsil välja indeksi ja selgitas selle olemust. Seejärel arvutas CBOE VIX indeksi reaalajas. Kasutades 1986. aasta algusest pärinevaid ajaloolisi võimalusi, viis Professor Valley läbi uuringu, mis arvutas välja igapäevase VIX taseme. See CBOE uuring avaldati ajakirjas Journal of Derivatives. VIX futuuride esimene kauplemine algas 26. märtsil 2004 CBOE futuuride börsil ja 24. veebruaril 2006 avanes võimalus vahetada VIX optsioonilepinguid.

VIX tehnilised aspektid

VIX indeksi arvutab reaalajas Chicago Board Options Exchange. Teoreetiliselt on indeks mitmete S&P 500 indeksi optsioonide väärtuste kaalutud segu. "Hirmuindeks" arvutatakse vahetustehingu hinna nominaalkõikumiste ruutjuurena 30 päeva jooksul alates tänasest. . Tuleb mõista, et VIX on vahetustehingu muutuse volatiilsus, mitte vahetustehingu enda volatiilsus. VIX indeksi arvutamiseks on vaja dünaamilist riskimaandust, samas kui lihtsat vahetustehingu muudatust saab dubleerida lihtsa müügi ja ostuga. VIX sai eelistatud volatiilsuse indeksi järeltulijaks vanemale VXO indeksile, mis oli kaudse volatiilsuse mõõt ja arvutati S&P 100 indeksi kolmekümnepäevaste optsioonide abil, kuigi mõõtühik VIX ei ole dollarid, vaid intressid, on olemas suur hulk tuletisinstrumente, mis põhinevad "hirmuindeksil", sealhulgas: - VIX aktsiaoptsioonid - VIX futuurilepingud - aeg VIX S&P 500 (NYSE: VXZ) ja lühiajalised VIX S&P 500 futuurid (NYSE: VXX ) – VIX tähtajalised futuurid ETF (NYSE: VIXM) ja VIX lühiajalised futuurid (NYSE: VIXY) – VIX S&P 500 ETF (LSE: VIXS)

"Hirmu indeksi" tõlgendamine

VIX-i mõõdetakse protsentides ja see on ligikaudne S&P 500 oodatava liikumise järgi järgmise 30 kalendripäeva jooksul ning seejärel arvutatakse aastasse. Oletame, et VIX on 15, mis moodustab 15% eeldatavast aastasest muutusest. Oletame, et indeksioptsioonide turud eeldavad, et S&P 500 liigub järgmise 30 päeva jooksul 15% / √12 = 4,33% alla või üles. Seetõttu antakse indeksioptsioonidele 68% tõenäosus (ühe standardhälbe väärtus), et S&P 500 muutuse suurus 30-päevase perioodi jooksul on vähemalt 4,33% (üles või alla). VIXi teine ​​nimetus "hirmuindeks" ei tähenda, et kõrge indeksi väärtus tähendaks aktsiate langemist. VIX on turu tajutava volatiilsuse mõõt mõlemas suunas. Praktikas ei müü investorid, kes ootavad suurt tõusu, aktsia potentsiaalseid ülespoole suunatud ostuoptsioone ilma selle eest suurt lisatasu saamata. Turuosalised, kes ostavad optsioone, on nõus seda kõrget lisatasu maksma ainult suure tõusu ootuses. Selle tulemusel tõstab VIX-i tõusuteel olevate aktsiate ostuoptsioonide hindade kumulatiivne tõus, nagu ka langevate aktsiate müügioptsioonide preemiate kumulatiivne tõus, mis tekib siis, kui ostjad ja müüjad on kindlad tulevases järsus languses. . Kui turul on oodata järsku tõusu või langust, on optsioonimüüjal sama ohtlik kirjutada kumbagi optsiooni, kuna ta kaotab igasuguse tugeva liikumise korral. Seetõttu tähendab kõrge VIX ainult seda, et investorid näevad võimalikus järsus turukäigus palju riski. Kui turuosalised ootavad suuri liikumisi, täheldatakse kõrgeimaid indeksi väärtusi. On olemas Black-Scholes'i valem, mis kasutab aktsiahindade dünaamika mudelit, et hinnata optsiooni väärtust alusvara volatiilsuse põhjal.
VIX tulemused (vasakpoolne pilt) võrreldes varasema volatiilsusega (parempoolne pilt) 30-päevase volatiilsuse prognoosina. Ajavahemik jaanuar 1990 - september 2009 Sinised jooned näitavad lineaarset regressiooni, mille tulemuseks on näidatud korrelatsioonikoefitsiendid, mis on tähistatud "r". Pange tähele, et VIX-il on praktiliselt sama ennustusvõime kui varasemal volatiilsusel, kuna näidatud korrelatsioonikoefitsiendid on praktiliselt identsed. Kui vaatame ajaloolisi andmeid, siis näeme, et VIX väärtustega alla 20 ennustatakse turule üsnagi “soodsat kliimat” madalate riskidega. Kui VIX langeb liiga madalale, peegeldab see rahulolu, mis on ohtlik, sest turuosalised ootavad peagi hindade tõusu. Kui VIX väärtus on suurem kui 20, ennustatakse suurenenud riskidega keskkonda ja hirm täitub. Näiteks 2008.–2009. aasta eluasemekriisi ajal luges VIX üle 50. Pole raske mõista, mida see tähendas.

Kas VIX on õige?

Arvatakse, et VIX volatiilsus on otsene esitus inimese suutmatusest hinnata tundmatuid fakte ja tõhusalt mõista riske. 2008. aastal oli volatiilsusindeks alla 20, kui kõik juba teadsid, et olemasolevad probleemid hakkavad kontrolli alt väljuma. Pärast seda parandas VIX muidugi eelmist oletust, hüpates kaugelt üle mõistlike piiride, kuna paanika saatis optsioonipreemiad (kindlustushinnad) orbiidile. Pärast indeksi langust valitses taas liigne rahu. Aastatel 2009, 2010 ja 2011 näitas VIX tohutuid saehamba liigutusi, püüdes leida matemaatika ja taju vahelist tasakaalu. Üks asi, mida tuleb arvestada, on see, et keskmise VIX väärtuse otsimisel on kaks selget tegurit. Esimene on majandusliku ja poliitilise kliima mõistmine ning teine ​​matemaatika või tegelik fundamentaalne tähtsus. Seal on matemaatiline reaalsus ja arusaamine ning VIX on kuskil keskel. VIX on praegu suhteliselt hinnaga 20 pipi vahemikus (+/-2). Kui turu-, majandus- või poliitilised tingimused muutuvad, muutub ka indikaatori keskmine õiglane väärtus.

VIX optsioonide tegevus ja nende seos turudünaamikaga

Optsioonide kauplemismahtude analüüsi põhjal võib eeldada, et tugevad kõrvalekalded keskmisest kauplemismahust võivad viidata investorite meeleolu olulisele muutumisele ja kauplejate “kapituleerumisele” oluliste trendide lõpus. Vaatamata VIX optsioonide aktiivsusel põhinevate prognooside kõrgele väärtusele varasematel turuajaloo perioodidel, viimasel ajal see eeldus ei leia kinnitust ja neil näitajatel pole tegelikku ennustavat väärtust
VIX valikud ja müügi/kõne suhe Veebruari alguses turg langes ja VIX optsioonide kauplemismaht püstitas uue päevarekordi – 2,4 miljonit lepingut. Turuaktiivsuse tõus oli piisav, et tasakaalustada VIX-i kõnede ostmise kasvu: 1,8 miljonit kõnet, kuid rohkem kui 530 tuhat häält (3. veebruari seisuga), mis annab kõnede ja ostude suhteks vaid 3,47. Vähem kurioosne pole ka fakt, et enne turu volatiilsuse tõusu (detsembri lõpus) ​​oli see suhe 3,3 ringis. Järgmised diagrammid illustreerivad kõnede ja müügi suhet ning S&P 500 muutusi päeva, nädala ja kuu jooksul.
Andmed 2013. aasta algusest (mustad täpid näitavad väärtusi 18. detsembri seisuga) Järeldused: 1. 2013. aastal ja 2014. aasta alguses ei ole nädala- ja päevahorisondil kõnede ja putemiste suhte ennustusjõus ilmseid muutusi võrreldes varem läbi viidud uuringutega. 2. Kuu horisondil on indikaatoril veidi kõrgem ennustusväärtus, mis on intuitiivse arusaamise vales suunas, kuna kõrgem kõnede ja putemiste suhe kipub eelnema halvasti toimivatele kuudele. 3. Suhteväärtuste äärmuslik tõus (üle 5) on kooskõlas positiivsete ootustega turu muutuste kohta igal horisondil, kuid selliste vaatluste koguarvust ei piisa ilmselgelt.

Kuidas VIX-iga kaubelda?

Erinevalt Dow Jonesi tööstuskeskmisest või S&P 500-st ei ole võimalik investeerida otse Chicago juhatuse optsioonide börsiindeksisse (VIX). Mõned kauplejad on püüdnud leida lünka, kuid täna pole võimalust VIX-iga otse kaubelda. Selle ainus kauplemismeetod on väärtpaberid, mis jälgivad VIX-i.

VIX pikk Tavalise kaupleja jaoks on VIX-i ostmiseks viis võimalust: 1. Ostke marginaaliga börsil kaubeldav toode (ETP), mis jälgib VIX indeksi igapäevaseid protsentuaalseid liikumisi. Lühiajalise jälgimise osas on hetkel parimad ProSharesi UXVY ja Citigroupi CVOL. 2. Ostke Barclays VXX (lühiajaline) või Exchange Traded Note (ETN) VXZ (keskmine tähtaeg) või mõni nende turule tulnud konkurentidest. 3. Ostke VXX või VXZ kõneoptsioonid (valikud on ka VIXY ProShares ja VIXM). 4. Ostke UVXY optsioonid (VXX-i 2-kordne marginaalversioon). 5. Ostke VIX ostuoptsioone / müüge lühikese müügi VIX optsioone.

VIX lühike Väärtpaberite komplekt, mis üritab jälgida VIX indeksi pöördumist, sisaldab: 1. volatiilsuse futuurlepingud (CBOE VIX futuurid); 2. Volatiilsuslepingute optsioonid (CBOE VIX optsioonid); 3. Börsil kaubeldavad võlakirjad (ETN) VXX ja VXZ firmadelt VelocityShares, ProShares ja investeerimispank UBS (futuurlepingute jooksev kombinatsioon, mis kauplevad nagu aktsiad); 4. Valikud VXX, VXZ, UVXY, SVXY; 5. Pöördfondid, mis üritavad volatiilsuse langedes kasvada: - VelocityShares XIV ETN (target daily short-term inverse). Tundub hea vahend selleks; - ProShares SVXY ETF (eesmärk igapäevane lühiajaline pöördtootlus). See on ainus ETF (erinevalt ETN-ist) selles ruumis. - ETN VelocityShares ZIV (eesmärk on igapäevane keskpika perioodi pöördkasum); - Barclays IVOP ETN (VXX lühike, millega alustati kauplemist 16. septembril 2011). Ei soovita – väike finantsvõimendus. - Barclays ETN XXV (VXX lühike, millega alustati kauplemist 19. juulil 2010). Ei soovita – väga väike finantsvõimendus. 6. CVOL (futuurilepingute marginaalide segu pluss S&P500 lühikesed püksid).

Järeldus

VIX on kasulik tööriist ja indikaator. See on hea näitaja selle kohta, kus ta praegu S&P 500-s kaupleb. Oluline on mõista, et VIX oma praeguses või S&P 500 volatiilsuse prognoosiväärtuses ei saa olla õige ega vale. See lihtsalt näitab, kus turg on valmis praeguse riskihinna või preemiaga kaubelda. Äärmuslikel juhtudel on näha, et VIX võib teha vigu, kuid need vead kompenseeritakse kiiresti. Iga VIX indeksiga kaupleja, investori ja riskijuhi põhitöö on aru saada, mida see esindab, et leida võimalikult täpselt täpsusvahemik ja seejärel teha kindlaks, kas ahnus ja hirm viivad selle äärmusliku avaldumiseni.

Olge kursis kõigi United Tradersi oluliste sündmustega – tellige meie leht

VIX (volatiilsusindeks, volatiilsusindeks)- börsi indikatiivne tööriist, mis arvutatakse optsioonihindade põhjal, mis kajastavad turu ootusi optsioonide tulevase volatiilsuse kohta S&P 500 indeksi puhul.

VIXi esimest versiooni hakkas arvutama 1993. aastal Chicago Board Options Exchange (CBOE). See volatiilsusindeks loodi turu ootuste mõõtmiseks 30-päevase volatiilsuse kohta ja see arvutatakse S&P 100 indeksi (OEX) rahaliste optsioonide turuhindade põhjal.

Kümme aastat hiljem, 2003. aastal, uuendas CBOE koos Goldman Sachsiga VIX-i arvutamise metoodikat. See põhineb nüüd S&P 500 indeksil (SPX) ja hindab eeldatavat volatiilsust, keskmistades SPX-i optsioonide hinnad, mis on valitud kaalutud strikeide laiast loendist. Lubades volatiilsust väljendada SPX-optsioonide portfelli kaudu, muutis uus metoodika VIX-i abstraktsest kontseptsioonist praktiliseks kauplemise ja volatiilsuse maandamise standardiks. 2004. aasta märtsis noteeris CBOE esimese VIX futuurilepingu. Kaks aastat hiljem, 2006. aasta veebruaris tõi CBOE turule VIX optsioonid, mis on börsi ajaloo edukaim toode.

VIX volatiilsusindeks näitas oma maksimaalset päevasisest väärtust 24. oktoobril 2008 – 89,53.

VIX volatiilsusindeks ja S&P 500 indeks

Rohkem üksikasjalik teave Teavet VIX volatiilsusindeksi kohta leiate instrumendi ametlikult lehelt Chicago börsil.